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海倫司，“年輕人線下社交平臺(tái)”，正在逐漸被年輕人拋棄。

近日，海倫司發(fā)布了2022年上半年財(cái)報(bào)，這份數(shù)據(jù)慘淡的財(cái)報(bào)宣告著海倫司瘋狂擴(kuò)張終結(jié)，關(guān)店、虧損成為下一個(gè)主旋律。

據(jù)海倫司2022年上半年財(cái)報(bào)：上半年總營(yíng)收為8.74億元，去年同期為8.68億元，增長(zhǎng)0.6%；凈虧損達(dá)到3.04億元，去年同期凈虧損為2484萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)整凈虧損9990萬(wàn)元，而2021年上半年盈利8060萬(wàn)元。

海倫司財(cái)報(bào)

財(cái)報(bào)發(fā)布之后，第二天海倫司股價(jià)一度大跌超10%，截止8月31日12時(shí)，股價(jià)已經(jīng)跌至12.34港元。目前海倫司總市值僅為156.34億港元，距離2021年上市首日的300億港元近乎腰斬。

作為“小酒館賽道第一股”的海倫司，憑借復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)的打法，通過(guò)高密度的補(bǔ)貼、瘋狂的價(jià)格戰(zhàn)、大力度的營(yíng)銷，快速占領(lǐng)了市場(chǎng)。如今在疫情常態(tài)化第三年，原材料價(jià)格不斷飆升，最終讓主打價(jià)格戰(zhàn)的海倫司不堪重負(fù)。

經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高

提起酒吧你會(huì)想到什么？舞池里的紅男綠女、駐唱歌手狂野的嘶吼、還是調(diào)酒師眼花繚亂的炫技？不同的酒吧都有各自的不同，但總有一點(diǎn)是相同的，那就是貴！

15塊一瓶的礦泉水、50塊一杯的扎啤、100塊一杯的雞尾酒，這讓很多囊中羞澀的高校大學(xué)生、打工人望而卻步。

而海倫司均價(jià)10元左右、不設(shè)卡座費(fèi)和最低消費(fèi)的小酒館模式，瞬間點(diǎn)燃了年輕人的微醺快樂(lè)，吸引了大批高校大學(xué)生和初入職場(chǎng)的年輕人。就是這一杯杯不足十元的啤酒，讓海倫斯叩開(kāi)港股的大門(mén)。

2021年，是海倫司躊躇滿志的一年。據(jù)招股書(shū)顯示：海倫司計(jì)劃將酒館總數(shù)由2020年的351家增加至2021年的821家。

然而到了2022年，瘋狂拓展市場(chǎng)的海倫司開(kāi)始關(guān)店潮。據(jù)財(cái)報(bào)和官方數(shù)據(jù)顯示：2022年1-6月，有69家海倫司小酒館閉館；到了6-8月中旬，海倫司又繼續(xù)關(guān)閉了25家門(mén)店。

關(guān)店的背后是單一門(mén)店的凈利潤(rùn)在下降，海倫司上半年同店銷售額同比下降33%、同店日銷同比下降27%；拆分城市看，一二三線門(mén)店單店日銷分別同比降低26%、46%、36%，其中門(mén)店數(shù)量占比最大的二線城市拖累了整體。

海倫司財(cái)報(bào)

門(mén)店銷量變差，海倫司也很急迫，在近千家門(mén)店舉行連續(xù)促銷活動(dòng)，如今年5月的“買(mǎi)一贈(zèng)一”和6月“第二杯半價(jià)”。雖然促銷活動(dòng)能稍稍挽回單一門(mén)店銷量業(yè)績(jī)，但也導(dǎo)致自有酒飲毛利率同比降低3.1%，第三方酒飲毛利率同比降低5.3%。

除了門(mén)店毛利率下跌之外，原材料、房租和員工工資也是壓垮海倫司的重?fù)?dān)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示：2022年上半年海倫司原材料成本約為2.97億元，同比增長(zhǎng)9.19%；人工成本為3.8億元，同比增長(zhǎng)22.19%；門(mén)店租賃開(kāi)支及使用權(quán)資產(chǎn)折舊約為1.98億元，同比增長(zhǎng)69.23%。

原材料、房租和員工工資三項(xiàng)經(jīng)營(yíng)成本高達(dá)8.6億元，而海倫司2022年上半年的總營(yíng)收卻只有8.74億元，也就是說(shuō)總收入的99%都用來(lái)發(fā)工資和交房租。

對(duì)比2021年同期，這三項(xiàng)成本合計(jì)6.9億元，占總收入的79%。

面對(duì)不堪重負(fù)的經(jīng)營(yíng)成本，海倫司只能大量關(guān)店和對(duì)門(mén)店進(jìn)行人員收縮。在2021年，海倫司每間門(mén)店標(biāo)配人力是13名員工，2022年之后則調(diào)整為9名員工。

自有酒飲頹勢(shì)

海倫司是一門(mén)主要賣(mài)酒、順帶賣(mài)小吃的生意。

百威9塊8一瓶，精釀扎啤果啤奶啤10塊一瓶，店內(nèi)不設(shè)卡座費(fèi)和最低消費(fèi)，任何人花50塊就可以買(mǎi)醉。號(hào)稱“酒館拼多多”的海倫司，價(jià)格低廉是它的賣(mài)點(diǎn)，吸引了大量顧客，但也造成了“盈利模式單一”的痛點(diǎn)。

從2021年上半年開(kāi)始，到2021年下半年及2022年上半年，海倫司連續(xù)三次財(cái)報(bào)收入都在8-9億之間，難以突破10億的關(guān)卡。

據(jù)2022年上半年財(cái)報(bào)顯示：在海倫司所有收入中，自有酒飲收入約為4.8億元，占總營(yíng)收54%；第三方品牌酒飲收入約為1.79億元，同比增長(zhǎng)11.91%；小吃收入約為1.82億元，同比增長(zhǎng)7.75%；紙巾、撲克等消費(fèi)品產(chǎn)生的收入約為0.26億元，同比增長(zhǎng)17.54%。

值得一提的是，自有酒飲雖然有4.8億元營(yíng)收，是撐起海倫司的第一品類，但卻比2021年同期的5.12億元反而下降6.34%，也是唯一一個(gè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的品類。

據(jù)了解，海倫司主打自有產(chǎn)品精釀、扎啤、果啤、奶啤等，都是由海倫司名下工廠生產(chǎn)，減少了中間商環(huán)節(jié)，提升了毛利率水平。但因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)和疫情影響，整個(gè)啤酒制造業(yè)都出現(xiàn)原材料不足的困境：啤酒花、麥芽等原材料產(chǎn)量下降；就連易拉罐、玻璃瓶等包裝材料也出現(xiàn)輕微漲幅。

原材料成本的上漲是導(dǎo)致海倫司成本受壓、自有酒飲負(fù)增長(zhǎng)的主要原因。目前，海倫司自有酒飲的毛利率從81.8%降至78.7%，第三方品牌酒飲的毛利率則低至48.5%。

此外，海倫司在電商平臺(tái)的銷量也出現(xiàn)大幅度滑坡，從側(cè)面佐證海倫司自有酒飲的頹勢(shì)。

海倫司天貓旗艦店

據(jù)海倫司天貓官方旗艦店數(shù)據(jù)顯示：奶啤8月月銷量只有7000+，而三個(gè)月之前的銷量均為過(guò)萬(wàn)；6瓶裝270ml的果啤月銷量從2000+銳減至900+。

當(dāng)核心業(yè)務(wù)成了虧錢(qián)業(yè)務(wù)，那它還能講出什么樣的新故事？

重啟加盟模式

初登港股，市值漲超300億港元之時(shí)，海倫司曾豪言壯志“堅(jiān)持不做加盟店”。然而到了2022年，面對(duì)岌岌可危的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，海倫司又重新開(kāi)放了加盟店。

2022年5月，湖北省利川市首家大排檔店型“海倫司·越”營(yíng)業(yè)。據(jù)了解，海倫司·越是一個(gè)融合了大排檔、小酒館、燒烤攤等流行的夜間消費(fèi)業(yè)態(tài)，以加盟店模式為主，應(yīng)對(duì)成本壓力，減少負(fù)擔(dān)。

從小酒館轉(zhuǎn)型大排檔的海倫司·越，仍然保持著“低價(jià)打法”，如烤韭菜、烤面筋等菜品單價(jià)可以在3元以下。此外也保留了小龍蝦、鹵菜等傳統(tǒng)菜品。

招商證券調(diào)研顯示：海倫司·越首家門(mén)店內(nèi)的產(chǎn)品主要由自有酒水、第三方酒水、燒烤、小吃構(gòu)成，其中燒烤與小吃分別占總銷售額的約10%與20%，自有酒水占比則高達(dá)40%。海倫司·越利川店單店日均營(yíng)業(yè)額可達(dá)2.5萬(wàn)元。