制造業(yè)作為構(gòu)成中國經(jīng)濟的最大體量的產(chǎn)業(yè)，將會承載提升人均產(chǎn)出的任務(wù)，并形成國產(chǎn)替代、自動化、中國主導(dǎo)的制造業(yè)全球分工以及制造端整體外包等四大產(chǎn)業(yè)趨勢。
文：麥星
來源：麥星投資（ID：maisoncapital）
2023年2月底，國家統(tǒng)計局發(fā)布了最新的人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至22年末全國人口為14.12億人，全年出生人口956萬人，死亡人口1041萬人，整體比上年末減少85萬人。這是近60年來我國第一次出現(xiàn)人口減少的情況。麥星研究院結(jié)合歷史出生數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上進行了進一步測算，預(yù)計到2037年我國整體勞動人口數(shù)量將相比2022年下降約14%。
人口老齡化背后的原因是多層次的。更重要的是，站在當(dāng)下時點，我們需要了解人口變化對我們意味著什么？會帶來哪些不同的產(chǎn)業(yè)趨勢變化？我們又該如何去理解和觀察這些變化？
麥星研究院認為面對這一宏觀背景，我國人均產(chǎn)出需要持續(xù)提升以對沖總勞動人口數(shù)量的下降。制造業(yè)作為構(gòu)成中國經(jīng)濟的最大體量的產(chǎn)業(yè)，將會承載提升人均產(chǎn)出的任務(wù)，并形成國產(chǎn)替代、自動化、中國主導(dǎo)的制造業(yè)全球分工以及制造端整體外包等四大產(chǎn)業(yè)趨勢。
考慮到數(shù)據(jù)可得性以及為了簡化計算，麥星研究院采用統(tǒng)計局“15-64歲人口數(shù)量”的口徑作為我們關(guān)注的主要人口數(shù)據(jù)，并將其簡單理解為我國“廣義勞動人口”的基數(shù)?？梢钥吹竭@些年變化如下
我國15-64歲人口在2013年左右接近峰值，2017年第一次出現(xiàn)了顯著下滑，截至22年末已經(jīng)與峰值相比下降了4800萬人左右。
我們還可以根據(jù)歷史出生人口數(shù)據(jù)，往后繼續(xù)推算未來幾年廣義勞動人口的整體規(guī)模走勢（假設(shè)沒有因為各種原因提前死亡導(dǎo)致部分人退出統(tǒng)計區(qū)間，因此測算將高于實際人口數(shù)據(jù)）。到2037年，中國廣義勞動人口將相比2022年末下降14%。這個測算的重要性在于，這部分人口變化已經(jīng)在完全反映在過往的出生人口中，未來15年的廣義勞動人口下降已成既定事實，而且只會更少，不會更多。一種看法認為，勞動力數(shù)量的減少不正好是好事？人更少了之后競爭也隨之減少，大家就可以不那么卷了好好過生活了。但事實真的如此嗎？
以老齡化問題聞名的日本為例，隨著年輕勞動力的不斷減少，撫養(yǎng)比（編者注：勞動年齡人口與老齡人口的比率，也稱人口負擔(dān)系數(shù)，一般單位為每百位勞動者撫養(yǎng)人數(shù)比）的不斷提升，勞動年限不斷增加，退休年齡也在延后。觀察撫養(yǎng)比數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，日本撫養(yǎng)比近50年來持續(xù)攀升。相較于1970年，2021年日本老年撫養(yǎng)比增加了4.9倍，從每百位勞動者撫養(yǎng)約10名老者增加至每百位勞動者撫養(yǎng)50位老者，65歲以上的就業(yè)人數(shù)也相較于10年前增加了59%，達到超過900萬人。
大家如果去日本旅游可以明顯感受到，有很多年齡較大的老人仍舊在從事各種工作，的士司機就是一個典型代表群體。退休年齡不斷延后的本質(zhì)，是社會中年輕勞動人口的產(chǎn)出無法持續(xù)承擔(dān)那些已退出勞動力市場的老人的持續(xù)生存成本，導(dǎo)致高齡人士被迫重回勞動市場以賺取自身生存資源的一種現(xiàn)象。
事實上，國內(nèi)近期也開始出現(xiàn)類似的苗頭，延遲退休等議題都已經(jīng)提上議程，我們似乎也在往日本的同一方向前進。撫養(yǎng)比的增加/勞動力的減少是一件細思極恐的事情，我們建立一個封閉的村莊作為原始模型來幫助理解：假設(shè)有一個村莊，種田的人減少速度如果快于人口減少（撫養(yǎng)比提升）的速度，在單人產(chǎn)出不變的情況下，對應(yīng)的就是糧食生產(chǎn)總量的持續(xù)下降，每個人能夠吃到的糧食也會減少，同時隨著勞動力的退出，這個村莊的GDP也會跟著時間的推移出現(xiàn)下降。這對經(jīng)歷了數(shù)十年經(jīng)濟持續(xù)增長的中國人來說，可能是無法想象的。02
提升制造業(yè)的競爭力和附加值將是人均產(chǎn)出提升的重要一環(huán)
在長期勞動人口下滑的大背景下，若要維持社會總產(chǎn)出，提升勞動人口的人均產(chǎn)出是唯一方案。但從哪下手？
2022年制造業(yè)占中國總GDP的27.7%，遠超其他各產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟的貢獻。考慮到制造業(yè)在我國經(jīng)濟中的重要性，事實上，近年來市場經(jīng)濟先發(fā)揮了它的“倒逼”作用：隨著廣義勞動人口的達峰，企業(yè)用人成本也水漲船高，進而推動企業(yè)思考如何提升人均產(chǎn)出。我們搜集了部分勞動密集型上市公司的人均薪酬水平，可以看到過去10年薪酬水平有明顯的抬升：
更高的人工成本迫使過往低人均產(chǎn)出/低附加值的產(chǎn)業(yè)進行變革：那些對人力成本敏感卻又實在無法提升人均收入的產(chǎn)業(yè)，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)搬去了人力成本更低的地區(qū)（比如紡服向東南亞的遷移），變相提高了國內(nèi)的人均產(chǎn)出；另一些企業(yè)則向上突破，通過做高產(chǎn)業(yè)附加值提高人均產(chǎn)出的方式來支付更高的員工薪酬，比如匯川技術(shù)近年的人均創(chuàng)收和人均薪酬趨勢：上述的第一種方式本質(zhì)是成本轉(zhuǎn)移，而第二種方式則是增量創(chuàng)造，兩者都能達到提升國內(nèi)人均產(chǎn)出的效果。麥星研究院在此基礎(chǔ)上又總結(jié)出了四種細分路徑：1）國產(chǎn)替代：通過產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代，切分現(xiàn)有海外企業(yè)占據(jù)的高附加值領(lǐng)域的超額利潤；
2）自動化：通過自動化/工廠智能化，以機器替代人工來提升人均產(chǎn)出；
3）中國主導(dǎo)的制造業(yè)全球分工：制造業(yè)中較高附加值環(huán)節(jié)留在國內(nèi)，部分低附加值環(huán)節(jié)外包至勞動力成本較低的地區(qū)，以實現(xiàn)國內(nèi)勞動人均產(chǎn)出的提升；
4）制造端整體外包：國內(nèi)保留研發(fā)端，制造業(yè)整體向海外轉(zhuǎn)移，以研發(fā)作為人均產(chǎn)出提升的核心驅(qū)動。提到國產(chǎn)替代，大家腦中首先想到的肯定是諸如光刻機、芯片、高端數(shù)控五軸機床這些高熟能詳?shù)摹翱ú弊印钡母拍?。誠然，目前在科技制造領(lǐng)域仍舊有很多核心技術(shù)是我們?nèi)晕凑莆盏模从^近年來我國在部分細分制造行業(yè)還是取得了不少成就。以匯川技術(shù)為代表的一批公司憑借著逐漸進步的產(chǎn)品技術(shù)、對中國本土市場需求更深入的了解以及更好的服務(wù)，在中國市場逐漸實現(xiàn)了對外資的替代。
這些高附加值的制造業(yè)領(lǐng)域往往有幾個特點：主要在整體鏈條的偏中上游位置，行業(yè)份額相對集中且大多穩(wěn)定，過往主要被外資所把控，并且往往有著較高的利潤水平。國產(chǎn)玩家在這些領(lǐng)域的崛起一定程度上也是一個必然結(jié)果，國內(nèi)已經(jīng)建立了全球最完善的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，在中下游制造業(yè)競爭力極強的情況下，中上游跟著轉(zhuǎn)移同樣也是自然而然的結(jié)果，同時疊加我國龐大的受教育人口、相對更低廉的人工成本（工程師紅利），對產(chǎn)品研發(fā)、迭代以及制造的成本也自然遠低于海外競爭對手。制造業(yè)的進步本身就是一個需要上下游不斷協(xié)同的過程，客戶對產(chǎn)品的建議如果需要經(jīng)過層層上報才能飄揚過海到達海外總部進行評估，效果肯定遠不如本地駐場團隊快速響應(yīng)來得直接。在這些高附加值領(lǐng)取搶占外國玩家份額的直接結(jié)果就是，那些原本流向海外的超額利潤以及高昂人工成本得以分配到國內(nèi)企業(yè)以及他們的員工手上，形成更多的研發(fā)投入、獎勵那些優(yōu)秀的員工、提升整體員工的生產(chǎn)與薪酬水平。回到我們先前關(guān)于村子的生產(chǎn)力模型來類比，就類似原來我們需要拿出一部分糧食和隔壁村交換化肥和農(nóng)藥，現(xiàn)在我們突破了農(nóng)藥和化肥技術(shù)，就不再需要分糧食給隔壁村，既省下了出口的糧食，還能多生產(chǎn)化肥賣給其他村。自動化是一個說了很久的概念，但行業(yè)整體開始快速增長也就是這幾年的事情，隨著勞動人口數(shù)量在未來不斷減少，自動化會是提升人均產(chǎn)出的必然路徑。以物流行業(yè)為例，作為典型的勞動密集型行業(yè)，倉儲和分揀環(huán)節(jié)在過去這些年實現(xiàn)了大量的機械替代人工的工作。京東物流于2017年投入的“亞洲一號”上海倉庫將其內(nèi)部分為無人倉和分揀倉。無人倉的日均分揀能力達到20萬單，其內(nèi)部的300個分揀機器人減少了分揀員日均3000次彎腰的繁重工作。亞馬遜2012年收購倉儲機器人公司Kiva Systems，至2015年亞馬遜已經(jīng)將機器人數(shù)量增至10000臺，用于北美的各大運轉(zhuǎn)中心。Kiva系統(tǒng)作業(yè)效率要比傳統(tǒng)的物流作業(yè)提升2-4倍，機器人每小時可跑30英里，準確率達到99.99%。此后，亞馬遜又于2017年收購無人配送車公司Dispatch，于2019年收購倉儲機器人公司Canvas Technology。物流機器人已成為重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。京東西藏拉薩的智能物流倉 (圖片來源 京東物流公眾號)隨著機器逐漸替代人工，那些原本依靠這些職位的勞動者會失去工作，但從中期來說這些勞動力可以去轉(zhuǎn)而從事其他“機器做不了但人做得了”的工作。類似村里新買了稻谷收割機，原本收成季節(jié)需要全村出動下地割稻子，現(xiàn)在只需要幾個人開著機器就能完成，而其他人就可以去搞其他類型的生產(chǎn)工作，全村產(chǎn)出自然也就大大提升了。講到這里可能有人會問，現(xiàn)在都在搞去全球化，自動化如果那么好用，未來會不會歐美都把產(chǎn)能搬回去了?我們認為有這種可能性，但也沒那么簡單。工業(yè)自動化不只是簡單的“買個機械臂替代人手”，對于相對復(fù)雜的工業(yè)品來說，工藝控制節(jié)點多樣、技術(shù)know-how遍布于整個流程的多個環(huán)節(jié)的情況比比皆是，想要建立這樣一種自動化產(chǎn)線本質(zhì)上需要對制造流程以及工藝有著豐富的經(jīng)驗和理解，這是和長年累月的持續(xù)生產(chǎn)無法分開的。今年二月Financial Times就曾報道，蘋果在印度的iPhone外殼工廠產(chǎn)品合格率僅為50%；富士康17年在美國威士康星的百億美元面板廠投資計劃也進展緩慢，百億美元投資額被削減至6.7億美元，原定創(chuàng)造的1.3萬個就業(yè)崗位在2020年末也僅為600人。這些試圖在海外短期快速脫離中國供應(yīng)鏈的失敗嘗試一定程度上也說明，便宜的人工或者“鈔能力”可能并非制造業(yè)轉(zhuǎn)移的充分條件，完整的制造產(chǎn)業(yè)鏈、熟練的工人、工程師和管理人員對制造業(yè)來說也同樣重要。在此基礎(chǔ)上推演，中國制造業(yè)的自動化以及全球供應(yīng)鏈重塑的關(guān)系會如何演化？麥星研究院認為，要和時間賽跑：一邊是勞動人口基數(shù)的不斷下降以及產(chǎn)業(yè)的不斷轉(zhuǎn)出，一邊是努力將現(xiàn)有的制造業(yè)“功底”轉(zhuǎn)化為不受人力成本限制的制造業(yè)自動化能力。如果我們能在人口/工程師紅利消失前完成大規(guī)模的制造業(yè)自動化進程，那么到時候其他新興市場相對中國的優(yōu)勢（主要由人力成本構(gòu)成）將會變得更小，也就自然讓產(chǎn)業(yè)流出的門檻變得更高。然而，這些年的地緣政治風(fēng)險的加劇，使得成本不再是跨國公司生產(chǎn)布局的唯一考量，新變量的增加使得“供應(yīng)鏈應(yīng)該放在哪里”這個問題變得更加復(fù)雜，而去年的中國供應(yīng)鏈波動又進一步提醒了外國公司考慮地緣政治影響的重要性。市場似乎在逐漸形成一個“本地生產(chǎn)，本地消費”的共識。對跨國公司的決策天平來說，未來這將是一個動態(tài)的決策過程，一頭是生產(chǎn)成本，另一頭是地緣政治風(fēng)險。制造業(yè)自動化能力的形成將是我們未來通過生產(chǎn)力成本競爭優(yōu)勢來防止產(chǎn)業(yè)外流的一個重要籌碼。除了以自動化提升人均產(chǎn)出的方式，還有一個路徑是將整個制造業(yè)鏈條中部分中低端、勞動密集型的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到人工成本更加低廉的地區(qū)，中國負責(zé)其中相對更核心的零部件及原材料制造環(huán)節(jié)。和自動化類似，在這一場景下，一部分中低端勞動力被解放可以去做其他類型的工作，甚至在更好的教育體系背景下有望向上轉(zhuǎn)移。但區(qū)別在于，中低端產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的附加值將會確確實實地流失到國外。這一趨勢在過去一直有發(fā)生，比如為國際運動品牌做服裝代工的申洲國際很早就將產(chǎn)能遷往東南亞，這就是國內(nèi)人工成本無法承擔(dān)的同時又無法實現(xiàn)低成本自動化，從而不得不往人工成本更低的地區(qū)轉(zhuǎn)移的例子。另一種是在近年中美貿(mào)易戰(zhàn)大背景下，許多中國企業(yè)出于美方的關(guān)稅考慮而繞道東南亞，從東南亞向美國進行出口以規(guī)避關(guān)稅而導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)外流。不管是出于人工成本考慮，還是地緣政治沖突的關(guān)稅問題而導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，都是近年來大家關(guān)注的問題。一種觀點認為，印度東南亞等地都將成為替代中國的新制造業(yè)中心。不可忽視的事實是，那些已經(jīng)轉(zhuǎn)移出去的產(chǎn)業(yè)仍舊存在對中國制造業(yè)的深度依賴。以人力最密集的紡織業(yè)為例，越南2021年有60%左右的紡織業(yè)原材料來自于中國。在去年中國生產(chǎn)受到大幅沖擊的情況下，許多越南紡織企業(yè)也都出現(xiàn)了原材料波動導(dǎo)致的大幅減產(chǎn)現(xiàn)象。東南亞對中國在中上游的重度依賴也直接反映了目前的現(xiàn)狀：現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移大多只是一個外殼，內(nèi)核仍舊是以中國制造作為主導(dǎo)。盡管其他地區(qū)仍舊依賴于中國制造，產(chǎn)業(yè)向這些地區(qū)外流還是不爭的事實，那么如何衡量與跟蹤這種變化的程度？我們提供一種思路來拋磚引玉：通過計算（A國向B國進口金額）與（A國向全球的總出口額）的比例，來衡量A國出口對B國的產(chǎn)業(yè)依賴度。越南和中國的貿(mào)易關(guān)系如下：這組數(shù)據(jù)所反映出的現(xiàn)象是，過去幾年越南每出口1美元的商品與服務(wù)，會從中國進口大約0.3美元的商品與服務(wù)，并且這個比例甚至在近年越南出口規(guī)?？焖僭鲩L的背景下不降反升，也就是說越南的出口增長還是會通過產(chǎn)業(yè)分工的方式對中國出口形成持續(xù)拉動作用。如果未來某一天這個比值出現(xiàn)下降，我們就需要重視了，因為那將代表其他地區(qū)真正形成了獨立與中國產(chǎn)業(yè)鏈的制造能力。最后一個路徑的思路基本是照搬歐美過去幾十年全球化大背景下的產(chǎn)業(yè)布局，只保留價值鏈高的研發(fā)和核心上游的做法。從資本回報角度，由于砍掉或轉(zhuǎn)移了相對低效和附加值更低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，往往對公司能帶來更高的中短期財務(wù)回報率，也同樣能夠提升整體人均產(chǎn)出。在這一場景下，參與研發(fā)端和最尖端生產(chǎn)端的少數(shù)人創(chuàng)造高附加值，而大部分人則從事服務(wù)類型的工作，最典型的經(jīng)濟體就是美國。但放棄制造端也對應(yīng)著一些弊端：當(dāng)成本更低的地區(qū)建立了相對完整的生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)并培養(yǎng)了足夠多的產(chǎn)業(yè)人才后，向研發(fā)端的追趕也只是時間問題。近年來我們國內(nèi)的國產(chǎn)替代、臺積電在先進制程工藝上對英特爾的超越都是在充分實現(xiàn)制造端競爭優(yōu)勢的環(huán)境下出現(xiàn)的。站在歐美的視角來看，東亞國家特別是中國正在逐漸將自身的制造成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為在技術(shù)研發(fā)上的競爭力，而這將動搖歐美的產(chǎn)業(yè)利益根基。反過來站在中國的角度向前看，我們?nèi)绻粩噢D(zhuǎn)移手里的產(chǎn)業(yè)，也有可能同樣會讓其他地區(qū)擺脫對我們的產(chǎn)業(yè)依賴，在長期角度削弱我們在制造端和研發(fā)端的競爭力。在廣義勞動人口基數(shù)長期下滑的趨勢下，制造業(yè)的人均產(chǎn)出提升將會是個大概率發(fā)生的趨勢。但這些產(chǎn)業(yè)趨勢更多是一個自然演化的過程，就像過往無數(shù)歷史經(jīng)驗教訓(xùn)所告訴我們的那樣：地緣政治、產(chǎn)業(yè)政策等人為干預(yù)可以延緩或加速某一進程，但最終無法違背利益和人性這兩個最基本的市場經(jīng)濟規(guī)律。換句話說，人口基數(shù)滑坡帶來的成本壓力以及對更多經(jīng)濟利益的訴求，可能才是人均產(chǎn)出提升的核心驅(qū)動要素，而不管是國產(chǎn)替代、自動化、制造業(yè)分工還是制造業(yè)外包，都只是實現(xiàn)路徑而已。站在國家中長期利益角度，哪些路徑更好自然不言而喻。然而，如何平衡不同路徑、市場規(guī)律以及自身能力，將是長期需要思考和權(quán)衡的問題。( 本文由麥星研究院科技制造研究員崔原撰寫，實習(xí)生葉子文亦有貢獻）
參考資料：
1、 618在即，京東物流首次公開無人倉的世界級標準 (京東物流)
2、Apple's manufacturing shift to India hits stumbling blocks (ft.com)
3、Foxconn in Wisconsin: tech mega-deal faces reality check (ft.com)
4、Cotton and Products Annual Report (usda.gov)
5、Tight material supply impedes textile exports | Business | Vietnam+ (VietnamPlus)
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