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農(nóng)夫山泉沉默的底氣
斑馬消費
2024.04.15
一個飲料帝國的形成。
文:陳曉京
來源:斑馬消費(ID:banmaxiaofei)
幾乎沒有任何懸念,農(nóng)夫山泉交出一份非常亮眼的年度業(yè)績。
2023年,公司包裝飲用水業(yè)務(wù)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位,茶飲料收入暴增,晉級百億級業(yè)務(wù)板塊。
另一邊,今年3月初以來,席卷農(nóng)夫山泉的風(fēng)波還未徹底平息。置身其中,公司選擇當(dāng)一個沉默者,即便面對互聯(lián)網(wǎng)上鋪天蓋地地口誅筆伐,也鮮有激烈發(fā)聲。
表現(xiàn)強勁的業(yè)績,也許正是公司保持沉默的底氣。
不過,在日前披露的2023年業(yè)績報告中,公司不免透露出一絲顧慮:
“受輿論影響,亦面臨挑戰(zhàn)”。
01
業(yè)績大增
陷入輿論風(fēng)波近一個月,農(nóng)夫山泉巍然不動,亦未主動出面澄清,似乎在等待,通過業(yè)績來一掃陰霾。
作為中國包裝飲用水龍頭,農(nóng)夫山泉(09633.HK)再次用亮眼的數(shù)據(jù),彰顯其行業(yè)霸主地位。
3月26日晚間,農(nóng)夫山泉披露2023年度業(yè)
績,實現(xiàn)營業(yè)收入426.67億元、公司擁有人應(yīng)占溢利120.79億元,分別較上年增長28.36%和42.19%。
業(yè)績增速之所以如此強勁,公司解釋,主要來得益于消費市場恢復(fù)和增長,另一方面,標(biāo)簽、紙箱以及部分原材料等采購成本下降,使得毛利率較上年增加2.1個百分點至59.5%。
27年前的浙江千島湖邊,農(nóng)夫山泉靠一瓶飲用水起家。如今,包裝飲用水業(yè)務(wù)已發(fā)展成為公司的支柱性業(yè)務(wù)。
2023年,該業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入202.62億元,占比公司收入47.5%,其收入較上年增長10.9%。水源地的密集布局,對終端的強勢拓展和品牌輸出,使得農(nóng)夫山泉在國內(nèi)包裝飲用水市場繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。
據(jù)英敏特數(shù)據(jù),2022年,
農(nóng)夫山泉在國內(nèi)瓶裝水市場中擁有市場份額25.7%
,遠(yuǎn)高于怡寶(17%)和景田(9.7%)。
穩(wěn)定包裝飲用水業(yè)務(wù)壓艙石的同時,公司其他業(yè)務(wù)也不甘示弱。特別是茶飲料業(yè)務(wù),2023年收入大增83.3%至126.59億元,誕生又一超百億級業(yè)務(wù)。
功能飲料、果汁飲料業(yè)務(wù),分別實現(xiàn)收入49.02億元、35.33億元,較上年分別增長27.7%和22.7%。
無論業(yè)績,還是市場,農(nóng)夫山泉去年的表現(xiàn)均出人預(yù)料,但二級市場卻并不亢奮。昨日,公司股價高開低走,盤中跌幅最高3.24%,收盤收報41.25港元,跌1.08%,總市值4639億港元。
02
樹葉創(chuàng)奇跡
2023年,農(nóng)夫山泉的茶飲料業(yè)務(wù)收入,首次突破百億元,收入貢獻(xiàn)占比29.7%,成為繼包裝飲用水業(yè)務(wù)之后,公司第二個百億級的業(yè)務(wù)品類。
其實,該公司為培育這一業(yè)務(wù),耗費了漫長的時間。早在2011年,核心產(chǎn)品東方樹葉就已推向市場,可一直不溫不火。東方樹葉屢屢和嶗山白花蛇草水、格瓦斯一起被評為最難喝的三大飲料。
當(dāng)時的飲料市場,一眼望去,還是“甜味”一統(tǒng)天下。眼看短期內(nèi)押注無糖茶無望,2016年,公司推出果味茶飲料產(chǎn)品“茶π”,才在熱鬧非凡的含糖茶飲料市場有了一席之地。
好在鐘睒睒的篤定堅持,總算等到這潑天富貴。
自2020年開始,戶外活動驟然減少,消費者健康意識覺醒,對生活質(zhì)量追求提高,無糖無添加屬性的東方樹葉迎來良機,銷量快速攀升。
2020年至2022年,農(nóng)夫山泉茶飲料業(yè)務(wù)收入分別實現(xiàn)30.88億元、45.79億元和69.05億元,對公司營收貢獻(xiàn)率一舉突破20%。
作為茶飲料業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品,東方樹葉的具體銷售數(shù)據(jù),農(nóng)夫山泉在財報中并未詳細(xì)披露。不過,這并不妨礙市場對這一爆款產(chǎn)品的研究熱情。
據(jù)尼爾森數(shù)據(jù),
東方樹
葉2023年零售規(guī)模超過100億元,同比增速至少100%,近3年復(fù)合增長率90%以上。
按照這樣的速度,2026年超越200億元,靠一片樹葉再創(chuàng)奇跡,是大概率的事情。
因此,在年度業(yè)績中,公司董事長鐘睒睒還特別點名茶飲料取得的高速增長。
在東方樹葉的帶動下,2023年國內(nèi)無糖茶市場早已殺得兩眼通紅,業(yè)內(nèi)外資本紛紛入局。今年開年以來,這種火爆態(tài)勢延續(xù)。前幾天的成都春糖會上,多個品牌推出不少于20款無糖茶新品。
03
飲料首超包裝水
農(nóng)夫山泉的業(yè)務(wù),大致可以劃分為兩類,一類是包裝飲用水,一類是飲料。飲料業(yè)務(wù)包括茶飲料、功能飲料、果汁飲料及其他產(chǎn)品。
2023年,公司飲料業(yè)務(wù)收入合計約224.04億元,收入貢獻(xiàn)占比52.51%,首次超越包裝水業(yè)務(wù)。
在乳業(yè)行業(yè)分析師宋亮看來,農(nóng)夫山泉形成如今的格局,與東方樹葉、運動型飲料和NFC果汁這些大單品的帶動密不可分。
去年,以東方樹葉為主的茶飲料收入增速近30%,功能飲料(尖叫、維他命水)、果汁飲料(水溶C100、農(nóng)夫果園及NFC)業(yè)務(wù)收入增速分別達(dá)到27.7%和22.7%。
對于飲用水和飲料,鐘睒睒歷來兩手抓,兩手都硬。通常,左手布局水源地,右手推出飲料新品。
2003年,公司在長白山發(fā)現(xiàn)錯草泉,當(dāng)年上市農(nóng)夫果園;2004年推出尖叫,次年投建丹江口水源基地;2008年將水溶C100鋪上市場,同年在新疆、四川找到水源地;2010年推出力量帝維他命水,次年東方樹葉上市;2016年茶π上市、2019年上市咖啡、植物酸奶等產(chǎn)品。循著這一邏輯,今年又押注檸檬賽道,推出鮮榨檸檬汽水和復(fù)合果汁兩款新產(chǎn)品。
不斷積累、滾動前進(jìn),一個飲料帝國就此形成。
執(zhí)掌這個帝國的,正是70歲的鐘睒睒,同時他還是萬泰生物實控人。產(chǎn)業(yè)多點開花,也讓他的財富暴增。據(jù)2024胡潤全球富豪榜,鐘睒睒以4500億元財富,全球排名第21位,連續(xù)4年蟬聯(lián)中國首富。
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斑馬消費
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